鑫台灣財經網／顏瑞田／高雄報導
資深媒體分析師杜金龍6日下午在高雄萬豪酒店舉行的「翻轉策略：AI 浪潮帶來的市場轉變」投資說明會中指出，台股目前仍處於長線多頭循環，近期回檔屬於「第四波修正」，並非空頭反轉。從成交量、融資減幅與權值股止跌三大訊號來看，台股底部已逐步成形，預估明年5月，有機會挑戰5.3萬至6萬點。
杜金龍6日以「2026年下半年股市展望」為題指出，台灣股市自民國64年以來，平均年漲幅約21%，扣除CPI後，仍有13%的實質報酬。今年上半年台股大漲62%，為64 年來第14大漲幅，顯示市場動能強勁。
他指出，台股歷史上曾有五次漲幅超過100%，今年若從最低點2.9萬起算，挑戰5萬點即達100%漲幅，「並非不可能」。
目前台股本益比約20.5倍，位於長期平均區間，並未過度昂貴；上市公司今年獲利預估成長59%，明年仍有成長空間，為大盤提供基本面支撐。
第四波修正近尾聲：成交量、融資、權值股三大訊號顯示底部已現
杜金龍指出，台股從17,306 點一路漲至4.8萬點，主升段漲幅達3.1萬點，屬於波浪理論中的大型多頭循環。目前回檔約8,800點、跌幅約18%，屬於多頭修正，而非空頭反轉。
他強調，台股底部已出現三大訊號：
- 融資大幅減少（回檔 21%）：融資減幅顯著，顯示短線籌碼已清洗完畢。
- 成交量縮至最大量的50%（約8000億）：台股最大量曾達1.6兆元，底部量通常為其50%，近期成交量落在7200億到8000億元區間，符合底部量特徵。
- 權值股止跌（台積電、台達電、聯發科）：台積電跌至2,180元後止穩，若能突破2,440元，大盤將轉強；台達電、聯發科同步止跌，是底部成形的重要訊號。
外資賣超不必過度解讀：規模擴大使放空口數自然增加
杜金龍指出，外資7月賣超台股逾7,000 億，全年賣超達1.7兆，並持續增加期貨放空口數至9萬多口。但他強調，這並非外資全面看空台股，而是因台股規模擴大，放空口數自然增加。
他補充，日圓升值使台幣止貶，外資近期已開始回補台股，尤其是台積電。
杜金龍表示，台積電今年EPS約195～200元，合理價值約2,000 元，長線仍具上攻空間。近期回到2,180元，是重要低點，若突破2,440 元，大盤將轉強。
他以本益比推估，若台積電本益比達25倍，股價可能上看5,000元；若達30 倍，甚至可能挑戰6,000 元。「台積電若到6,000 元，台股就會看到10萬點。」他說。
族群輪動：塑化、台泥、南亞、AI 伺服器、CPO 皆受關注
杜金龍指出，今年漲幅最大的族群是塑化，漲幅達57%，包括台塑、南亞、台化等。他特別提到南亞EPS可能達17元，具備長線成長空間。AI伺服器族群如廣達、緯創仍具動能；CPO族群則屬反彈格局；被動元件短線反彈但基本面較弱。台泥因同業改線題材而轉強；聯發科在企業法說後重新獲得買盤；台達電則持續受惠 AI 電源需求。
波浪理論推估：明年5月可能是下一個大波段高點
杜金龍以波浪理論推估，台股目前處於第八大循環，主升段已走完，第四波修正近尾聲，接下來將進入「陌生段」。他預估，明年5月可能是下一個大波段高點，指數區間可能落在5.3 萬～6萬點。
選舉前盤勢箱形整理，10月11日可能是短線低點
杜金龍指出，台股在縣市長選舉前通常呈現箱形整理，今年亦不例外。他推估 10月11日可能是短線重要低點，選後行情有望轉強。
杜金龍強調，台股目前仍在多頭循環，回檔屬於修正而非反轉。底部訊號已出現，權值股止跌、成交量縮至底部量、融資減幅顯著，皆顯示市場已完成整理。「台股還會再上，明年5月是重要時間點。」
